【研究报告内容摘要】
主要观点及投资逻辑:
近期建议重点配置前期涨幅不大,业绩增速相对确定,估值较低个股。
持续强烈推荐: 1) tcl 集团(贸易战缓和, tv 需求边际向好;业绩稳健增长,估值便宜;面板周期底部,产能 cagr 超过同行业,小尺寸线产能释放,公司业绩弹性大); 2)海格通信(北斗 3全球组网持续推进;军改后订单增长业绩稳健提升); 3)金卡智能(智能抄表行业未来增长确定性强,将逐渐取代传统模拟式仪表及数字式仪表成为表计市场的主力军,行业龙头估值较低,拥有自主远程抄表控制器研发能力); 4)航天信息(网信产业迎来发展机遇期,公司网信板块产业链整合初步完成;传统金税业务加速转型,金税业务稳健增长)。
长期推荐主线及相关受益标的:
1)公司股价目前仍处于底部,受益于 5g 承载网建设,业绩稳健,估值提升:紫光股份、烽火通信等;
2)受益于流量拉动,持续稳健成长:亿联网络、光环新网、天孚通信、太辰光、星网锐捷等;
3)低估值,基本面持续同比或环比改善:海格通信、金卡智能、航天信息、海能达等。
本周研究专题: 通信连接器 5g 时代迎新机遇1) 对标国外的连接器龙头泰科电子、安费诺和莫仕, 国内厂商普遍毛利率较低。但是随着下游终端设备商向中国市场转移,国内的中高端连接器生产厂商也逐步形成一定的产业基础,逐步掌握了先进工艺技术,初步形成了较强的竞争优势。
例如在消费类电子领域的立讯精密、 电连技术,在军工领域的中航光电,在通信领域的意华股份、瑞可达。
2) 5g 时代对数据的传输速率,数据量等均提出了新要求, 如高速 i/o 连接器、高速大数据储存连接器传输速度高,未来将成为通信连接器的主要需求方向。预计在 5g 驱动下,通信连接器有望实现量价齐升, 带来市场空间大幅提升。受益类企业包括意华股份等突破高速通信连接器技术的公司。
风险提示5g 投资进度不及预期及需求; 国内连接器厂商市场拓展不及预期。

---